Одного разу Чорномор відкрив секрет, знайдений ним у чорних книгах, що за східними горами в підвалі зберігається меч, який небезпечний для обох братів. Чорномор умовив брата відправитися на пошуки цього меча і, коли він був знайдений, обманним шляхом заволодів ним і відрубав братові голову, переніс її в цей пустельний край і прирік на те, щоб вона вічно сторожила меч. Голова пропонує Руслану взяти меч і помститися підступному Чорноморові.
Хан Ратмір попрямував у пошуках Людмили на південь і в дорозі бачить замок на скелі, по стіні якого йде в місячному світлі співоча діва. Своєю піснею вона вабить лицаря, він під'їжджає, під стіною його зустрічає натовп красних дівиць, які влаштовують витязю розкішний прийом.
А Руслан проводить цю ніч біля голови, а вранці відправляється на подальші пошуки.
Минає осінь, і настає зима, але Руслан вперто рухається на північ, долаючи всі перешкоди.
Людмила ж, прихована від очей чаклуна чарівної шапкою, одна гуляє по прекрасним садам і дражнить слуг Чорномора. Але підступний Чорномор, прийнявши вигляд пораненого Руслана, заманює Людмилу в сіті. Він вже готовий зірвати плід любові, але лунає звук роги, і хтось кличе його. Одягнувши на Людмилу шапку-невидимку, Чорномор летить назустріч поклику.
Чародія викликав на бій Руслан, він чекає на нього. Але підступний чарівник, зробившись невидимим, б'є витязя по шолому. Але Руслан зумів схопити Чорномора за бороду, і чарівник злітає разом з ним під хмари. Два дні він носив витязя по повітрю і нарешті попросив пощади і поніс Руслана до Людмили. На землі Руслан відрізає йому мечем бороду і прив'язує її до свого шолома. Але, вступивши у володіння Чорномора, він ніде не бачить Людмили і в гніві починає трощити все навколо мечем. Ненавмисним ударом збиває він з голови Людмили шапку-невидимку і знаходить наречену. Але Людмила спить непробудним сном. У цю мить Руслан чує голос фіна, який радить йому вирушати до Києва, де Людмила прокинеться. Під'їхавши на зворотному шляху до голови, Руслан радує її повідомленням про перемогу над Чорномором.
На березі річки Руслан бачить бідного рибалку і його прекрасну молоду дружину. Він з подивом впізнає в рибалці Ратміра. Ратмір каже, що знайшов своє щастя і залишив суєтний світ. Він прощається з Русланом і бажає йому щастя і любові.
А в цей час очікує свого часу Фарлаф, якого вчить Наїна, як погубити Руслана. Підкравшись до сплячого Руслана, Фарлаф тричі встромляє меч у груди його і ховається з Людмилою.
Убитий Руслан лежить у полі, а Фарлаф зі сплячою Людмилою їде до Києва. Він входить в терем з Людмилою на руках, але Людмила не просинається, і всі спроби розбудити її — безплідні. А тут на Київ обрушується нова біда: він оточений повсталими печенігами.
Поки Фарлаф їде до Києва, фін приходить до Руслана з живою і мертвою водою. Воскресивши витязя, він розповідає йому про те, що сталося, і дає чарівне кільце, яке зніме з Людмили чари. Підбадьорений Руслан мчить до Києва.
Печеніги між тим облягають місто, і на світанку починається битва, яка нікому не приносить перемоги. А наступного ранку серед полчищ печенігів раптово з'являється вершник у блискучих латах. Він разить направо і наліво і звертає печенігів у втечу. Це був Руслан. В'їхавши до Києва, він іде в терем, де біля Людмили були Володимир і Фарлаф. Побачивши Руслана, Фарлаф падає на коліна, а Руслан прагне до Людмили і, торкнувшись кільцем її обличчя, пробуджує її. Щасливі Володимир, Людмила та Руслан прощають Фарлафа, що зізнався у всьому, а позбавленого чарівної сили Чорномора приймають до палацу.